石油减产谈判激战方酣，目前墨西哥独自硬扛石油大佬沙特的施压，那么，墨西哥为什么能这么硬气呢？要讲清楚这件事情，我们不妨先从保险说起。
生活中有各种各样的风险，为了抵御这样的风险，人们创造了很多金融工具。保险就是最广为人知的金融避险工具。
举个日常生活中的小例子，汽车保险。当我们驾车发生交通事故的时候，通常都可以通过保险来获得理赔，降低我们的出行风险。而我们的代价，仅仅是少许的汽车保险费用而已。有一种叫期权的金融衍生工具，从某种角度上讲，和保险也有类似之处。
目前墨西哥和沙特阿拉伯就一项减产协议继续展开谈判，谈判的焦点就是沙特希望墨西哥日减产40万桶，但墨西哥只愿意减产10万桶，对剩下的30万桶说NO。人们不禁要问，难道墨西哥就不希望油价上涨吗？为什么墨西哥不配合减产呢？
原因很简单，墨西哥运用了金融工具，使得它可以免受低油价的影响。
墨西哥主权石油对冲基金，为这个拉美国家提供低油价保险，这使得墨西哥有勇气对减产说不，对冲基金通过期权交易，可以为低油价进行保护。
期权赋予墨西哥以预定的价格出售石油的权利。这些期权好比是一份石油销售价格的保单。如果石油价格超过保单交割，价格上涨的收益归提供期权的人所有，但是，买入期权（保单）的一方，可以按照约定的价格进行石油销售。所以，理论上来说，油价如果继续疲软或进一步下跌，短期之内，墨西哥将不会受到任何影响。这就是墨西哥说不的底气所在。
我们知道，产油国的国家财政预算都是基于特定的石油价格制定的。如果石油销售价格过低，将会影响石油生产国的财政健康。墨西哥的财政预算，也是基于特定石油价格而做出的。墨西哥政府表示，该国预算中对油价的假设——墨西哥一篮子石油每桶49美元，相当于布伦特原油每桶约60-65美元。这个预算基础的石油价格，远远高于目前的石油价格。但墨西哥运用了金融工具，所以在3月10日，墨西哥财政部长在电视台公开表示：财政预算不会受到影响。
在过去20年的每次经济衰退中，通过运用金融工具，墨西哥在惊涛骇浪中拥有了定海神针。数据显示，年全球金融危机期间油价暴跌时，墨西哥石油公司赚了51亿美元。年，墨西哥石油公司赚了64亿美元。年，在沙特阿拉伯发动另一场价格战后（俄罗斯就在此之后加入欧佩克协调机制），公司又赚了27亿美元。
当然，购买期权需要支付一笔不菲的费用，据报道，墨西哥每年花费约10亿美元购买这些期权。墨西哥没有披露有关年保险的细节，因为墨西哥把这笔交易视为了国家机密。
墨西哥国家石油公司拥有自己独立的、规模较小的石油对冲基金。今年，以平均它每桶49美元的价格对冲了每日23.4万桶的风险。如果墨西哥的石油出口篮子保持目前的水平，它将获得数十亿美元的赔偿。
除了熟练运用金融工具进行避险外，墨西哥抵制减产协议还有另外一个理由。
墨西哥总统奥夫拉多尔承诺，通过国有的墨西哥石油公司恢复石油生产。但是，如果遵守欧佩克日产量削减40万桶的提议，而不是执行墨西哥允诺的日10万桶减产计划，将使得墨西哥石油公司发展的计划受到打击。这种局面，是总统先生不希望看到的。
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