当前位置： 沙特阿拉伯 > 沙特阿拉伯旅游 > 给你一个投资坐标系,让你正确选基金
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基金市场
基金是中国老百姓比较熟悉的一个词语，你平时总是听到被动、主动型基金，私募、公募基金……其实我要告诉你的是，在我们现代社会里，基金的范围和影响远远超过你的想象：你吃的麦当劳、穿的百丽鞋、住的希尔顿酒店，背后的支持都是私募股权基金。年，英镑退出欧洲汇率体系，年的东南亚金融危机，这背后也都有对冲基金的身影；沙特阿拉伯的石油美元，新加坡的经济奇迹，它们的背后是国家主权财富基金；更不要说几乎所有的互联网独角兽企业，滴滴、美团、今日头条，它们的背后站着的都是创投和风投基金……下面，我们从基金的本质、基金的优势和基金到底替我们赚钱没有，这三个维度来详细地讲解。一、基金的本质：集聚资金，专业理财用最通俗的话说，基金就是把大家的钱集合在一起，交给专业人士去打理，然后进行多样化投资的一种资产管理方式。现代投资基金的起源，大家一般认为是19世纪的英国。当时英国有很多的海外殖民地，所以很多英国人就开始把自己的私人财产投资在海外市场。但是，中小投资者普遍对海外的投资环境缺乏了解，资金量也小，没办法分散投资，所以很容易就血本无归了。到了19世纪末的时候，英国就成立了一个基金，叫做“海外与殖民地政府信托基金”，向大众公开募集资金，交给专业人员去打理，专门替大家投资英国殖民地的公司债。它的口号是“要让小投资者可以和大资本家一样地进行投资”。这个金融产品，运行得特别成功，在推出后的24年内取得了7%以上的年化回报率，是当时英国政府债券利率的2倍多。所以，很快这个模式就得到了老百姓的青睐，然后在英国就开始大规模地推广。到了20世纪初的时候，随着美国经济实力的增强，这个模式在美国也开始活跃了起来。直到20世纪的中期，整个世界都比较穷，一般的家庭闲钱不是很多，所以替人理财的基金，在金融市场上并不是显得特别地“主流”。这个局面到上个世纪的60年代以后就被打破了。我们都知道，战后的经济繁荣带来了全球社会财富的急速累积，所以替人理财的业务就开始变得越来越炙手可热。比如说年到年这30年间，美国的共同基金的资产规模增长了60多倍。随着社会上需要理财的钱越来越多，基金的业务也变得越来越多样化。除了这种普通的投资基金以外，比如说更加注重绝对收益的对冲基金，帮助购买企业的并购基金，专注于企业发展的股权投资基金，都开始出现在市场上，而且越来越成为金融市场的主流。换句话说，集聚资金、专业理财的基金已经成为现在这个金融世界的王者，而它正是全球中产阶级崛起，资金充沛的大背景下自然演化的产物。二、基金的优势：分散化和专业化现在你已经明白，广义上的基金，它其实就是一个专业化的资产管理模式。相比个人投资，基金具有分散化和专业化两大优势。首先我们来看一下分散化，也就是我们平时俗称的，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，这是金融投资的一个基本原则。比如说，美国有一个传奇的经理叫彼得·林奇，他管理的那个麦哲伦基金就投资了上千支股票。这么做的好处就在于可以避免单支股票价格波动对基金收益的影响。在年的时候，彼得·林奇在数据处理公司的股票上亏损了万美元，但是同时，因为他还投资了福特汽车和国际镍公司，这两支股票涨得特别好，所以这一年基金的收益率仍然达到了22.76%。所以，分散化投资能够让基金广撒网，不错失好机会，而且也降低犯错的危害性。从我们个人来讲，个人的资金有限，你很难有效地进行分散投资，而基金的规模大，可以覆盖更多的投资标的，把风险分散。我们平时很熟悉的股票型基金，通常它会购买几十个，甚至上百个股票，涉及多个行业。这就是普通人很难自己做到的。而你购买基金，就相当于用很少的资金量实现了分散化投资。除了分散化以外，专业化也是基金投资上的一大优势。中国古话说，术业有专攻，和普通人相比，基金在投资范围，还有投资技巧上都有很大的优势。首先，基金可以做一些个人投资者没法做的事情，比如说国内居民投资美股非常麻烦，你需要在美股的代理商开户，还要跨境地汇款，购汇。而QDII基金，它就可以直接投资境外的资产，你可以直接地用人民币购买这个基金，然后，你就可以投资境外的资产了。比如说，有同学当时看好吉利汽车，但是他没有开通港股，然后他就买了一些重仓吉利的基金，等于间接地持有了吉利这个股票。另外，专业化的操作，也使得基金能够更快地对市场作出反应。比如说大盘突然下挫，导致所有的股票下跌。但是，如果你忙着上班，无暇分析，所以经常会在错误的时间作出错误的决策。而专业的基金经理可以根据最新的信息，迅速地作出更好的判断。比如说年A股的股灾中，大约有50%以上的散户亏损，但是只有20%的公募基金亏损，还有25%的散户亏损幅度超过了20%，而达到20%亏损的基金只有3%左右。这些数据都告诉你，“术业有专攻”不是空话。三、基金真的帮投资者赚钱了吗？现在你已经知道了，相对于个人投资者，基金确实有分散化和专业化的优势。但是你可能还会有疑问，基金这种专业化和分散化的优势能不能够转化成赚钱的能力呢？要从中国数据上看，答案是能。从年到年，中国股票型的基金平均年化收益率是16.18%，比同期上证综指的收益率高了整整一倍，而债券型的基金年化收益率平均是7.64%，是同期银行长期存款利率的3倍左右。从美国数据看，不管是过去15年，还是过去的30年，美国的基金大概和市场跑了一个持平。那为什么咱们中国老百姓不愿意委托基金理财呢？这和中国基金业的历史短，行业发展不规范是有关系的。不过，现代社会是专业化分工的社会，未来的趋势还是专业理财。所以，我们会看到，在未来五年到十年的日子里，中国基金市场的规模会越来越大，产品也会变得越来越丰富。问题是，林子大了，什么鸟都有。你要如何在这么纷繁芜杂的基金产品中去分辨和选择适合自己的基金呢？我国大概有2.7亿的老百姓买过基金，也就是俗称的“基民”。绝大部分其实都是没有金融学背景的。我们在上网会看到很多的投资经验、诀窍，比如说你买基金的时候要“投研风格稳健，回撤可控，管理风格灵活”......但是，你有没有这样一种感觉，就是“听过很多道理，仍然过不好这一生”。为什么呢？第一，是因为这里边有很多“行话”，让你听得似懂非懂。更重要的是，因为缺乏一个金融学的思维框架，很多人会陷在这种零散的知识里面，只要一碰到实际问题，仍然感到一头雾水。今天，我就要给你一个框架性的二维坐标系，你只要掌握了这个二维坐标系，就掌握了基金投资的原则和方法论，以后就不会再被各种名词和指南所迷惑了。在讲这个二维坐标系之前，你先得了解一下基金的基本类别。基金是现代金融市场的超级物种，有很多种类，其中最常见、规模最庞大的基金种类是那些二级市场的证券投资基金。我们老百姓平时接触最多的基金产品，像什么“华夏大盘精选”、“嘉实沪港深精选”、“工银沪深”、“天弘余额宝”，都属于这一类基金。今天我们要讲的这个二维坐标系，就是针对证券投资基金而言的。这个二维坐标包括两个维度，第一个叫投资标的，第二个叫投资风格。基金投资的二维坐标之一
投资标的
投资标的：是指基金投资在什么类型的金融产品上。顾名思义，股票型（偏股型）基金主要投资于股票，债券型基金主要投资于债券，而货币型基金肯定就是投资在货币市场，混合型基金可以灵活地投资在股票、债券和货币市场的工具上面。那为什么理解基金的投资标的很重要呢？因为这个投资标的决定了基金的基本属性，以及它的收益率、风险和流动性：股票型（偏股型）基金追求的是高收益，债券型基金追求的是安全性，而货币型基金追求的则是流动性。年：股票型基金（包括偏股混合型基金）的平均收益率较高为13.7%，但风险较大，标准差为14.9%，排名前10%的基金平均收益率为40.5%，排名后10%的基金平均收益率为-10.9%;债券型基金（包括偏债混合型基金）的收益率标准差仅为3.5%（平均收益率为2.6%）;货币型基金主要投资于短期债券、银行存款等流动性很好的资产，风险很小（收益率标准差仅为1.1%，平均收益率为3.5%）。赎回时间：货基赎回到账快为T+1日到账，而股基债基一般为T+3日到账；货基通常不收取申购、赎回费用。管理费用也较低（货币基金管理费率约为0.15%至0.3%左右，而股基、债基管理费率约为0.3%至2%左右）。所以，这几个基本属性，和我们普通人在财富管理上的需求是完全一致的。咱们每个人都会希望找到那些高收益、低风险和高流动性的金融产品，但是基本的金融逻辑告诉我们，鱼与熊掌不可兼得。所以，你首先需要根据自己的个体情况，在不同的基金作出选择和配置。那么怎么选择和配置呢？人在不同的年龄阶段，可以配置不同属性的金融产品。这个逻辑放在基金投资上也是成立的：收入稳定、风险承受能力高的时候，比如中年的时候，多配置股票型基金。年纪大了，或者是没有固定收入的时候，就应该增大债券型基金的配置。而如果面临出国、结婚、买房等流动性需求的时候，你就应该多配置货币基金。各个类型基金配置的比例应该根据你对收益、安全、流动性的要求的变化来做调整。
除了上面几种主要的基金以外，还有一些特殊标的的基金产品，像期货基金，就适合那些想投资期货，但是资金量又不够，或者是缺乏专业知识的投资者。还有投资境外资产的QDII基金就适合那些想尝试海外资本市场的投资者。现在我们明白了，基金的投资标的对应着我们个人资产管理上的三大需求：收益、安全和流动性。基金投资的二维坐标之二
投资风格
所谓投资风格就是指基金是“主动投资型”还是“被动投资型”。被动型的基金就叫“指数基金”，它一般就是选取一个特定的指数成分股作为投资的对象。比如说工银瑞信基金就推出过一个叫“工银沪深”的基金，它就是选取沪深指数作为投资对象，完全复制这个指数。所以基金的收益率就会和沪深指数的收益率完全一致。而主动型的基金就是要战胜大盘，基金经理们通过挑选股票（选股），选择买卖时机（择时）等方法，希望获得比大盘指数高的回报率。一个很有意思的例子：曾经的“公募一哥”王亚伟，他曾经执掌的“华夏大盘精选”基金。王亚伟在这个基金上重仓了中小股和成长股，而且他很好地抓住了时机，在这些股票被低估的时候进行投资。更牛的是，在年股市大跌之前，他提前地调低了仓位，让这个基金在股市暴跌中成了最抗跌的基金之一。年8月成立到年4月王亚伟辞职的这8年时间里，这个基金年化收益率达到49%，这么高的收益率主要就是来自于王亚伟的选股能力和择时的能力。换一句话说，被动型基金，它投资的是“长期趋势”，而主动型基金投资的是“短期波动”。而这两种策略，也正好对应着投资者的两种偏好。在金融产品的投资上，普通人大概有两种倾向。一类人，特别善于接受新的观点，适应变化。所以他们也不相信一个规律能够左右世界，他们总是在努力地寻找新的规律。这样的投资者，我们把他们称为“狐狸型”的投资者，他们精力旺盛，愿意承担风险，善于总结经验。所以很明显，他们适合在短期波动中寻找超额收益的主动型基金。与之相反，另外一类人特别地严谨、认真，所以对稳定有着更高的要求，他们总是希望找到一种长期稳定的规律，对于那些突如其来的变化，他们更多的时候是抱着一种观望的态度，这样的投资者我们可以将他们归类为“树獭型”的投资者，他们追求安全、稳定，以静制动。这种投资者就更适合从长期趋势中获得收益。所以，基金的风格应该和你的个人偏好相适应。当然了，我们都知道，个人的偏好会随着自己的年龄、收入、家庭、婚姻的状况发生变化。你也可以根据这些因素的变化，动态地调整基金投资的配置。现在，你已经有了一个理解和选择基金的二维坐标：投资标的和投资风格。你可以根据自己对收益、安全和流动性的需求选择不同标的的基金。同时，你也可以根据自己的性格偏好来选择不同投资风格的基金。有了这个坐标系，我相信你在基金的投资上会有一个完整的框架，不再会陷入那些专业名词和不重要的细节里面，感到无所适从了。基金选择小贴士
除了这个大框架以外，其实我还想给你一些小的tips，帮你在基金选择的时候作出更好的决策。看宏观大环境。作为普通人，在牛市里，你不妨多配置被动型的指数基金，稳妥地搭上好光景的快车。而在熊市的时候，可以稍微多配置一点债券型基金，获得一个较为稳妥和安全的收益。要看行业。如果你自己在某个行业里面，或者对某个行业特别地有信心，但是你又没有时间或者能力对个股做研究，那你就不妨选择行业或者板块的指数基金，分享这个行业的红利。要看时机。如果央行有降息降准的动作的时候，债券的价格会上升，债券基金的收益会上升，这个时候你应该果断地加大债基的配置。反之，央行加息或者提高存款准备金率的时候，可以下调债基的配置。要看品牌。在挑选主动型股票基金的时候，你不妨遵循“王中王”的原则，也就是挑那些王牌基金公司的王牌基金。具体而言，就是选择历史悠久，规模较大的基金公司旗下最有口碑的基金。而在挑选债基的时候，我建议你可以挑选银行系的债券基金，因为大部分债券都是在银行间市场交易的。通过银行系的基金公司，可以拿到成本更低的债券。点击
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