当前位置： 沙特阿拉伯 > 沙特阿拉伯政治 > 长江电子存储器特色半导体，国内集成
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报告要点
近期集成电路行业事件多，产业催化剂足
近期，我们参与了在北京亦庄举办的“中国半导体市场年会暨第五届集成电路产业创新大会”和在武汉举办的“国际存储器高峰论坛暨存储器基地启动仪式”。在与院校学者、产业专家深度交流之后，我们判断中国集成电路产业结构调整将持续进行，中游制造将成为主旋律，耗材、设备厂商也将在政府和客户的推动下通过“自主研发+合作并购”的途径生产出具备竞争力的配套产品。
中国集成电路市场机遇十足，多条产线开工
年，全球半导体市场规模同比下降0.2%，为亿美元；中国集成电路市场则受益于“政策+资金”的双轮驱动，全年实现6.1%的增长，达到亿元。中国市场规模持续快速提升，但自给率低的现象仍然存在，贸易逆差达到.9亿美元，这表明国内有极大的进口替代空间。近期，国内多条12寸晶圆厂将开工，中国集成电路行业景气度将进一步提升，我们认为中国集成电路市场机遇十足！
国家存储器项目落地，上升为国家战略
存储器一直以来都是我国集成电路产业占比最大的领域之一，并将在新一代信息技术（如物联网、大数据、云计算等）中扮演重要的角色。国家重点推进存储器产业的发展不仅是因为其处于集成电路产业的核心地位，更是基于信息安全的考量，唯有在存储器、CPU等核心芯片领域实现自主可控能力，才能确保国防及信息安全。
大基金将重点支持特色半导体产业的发展
特色半导体主要方向是砷化镓、氮化镓，未来还有可能涉及碳化硅领域。GaAs主要适用于高频及无线通信领域中的IC器件，如手机及无线基站中的PA芯片；GaN半导体立足于RF/微波领域，逐步向各个领域渗透，如消费电子领域、军事电子领域、工业领域等；SiC则主要用于电力电子器件领域。
推荐标的
在存储器领域，我们推荐在耗材、装备和封测端将可能受益的鼎龙股份、七星电子和华天科技；在特色芯片领域，我们推荐三毛派神、三安光电和扬杰科技。
风险提示
系统性风险；政策、市场推进速度不达预期。
中国集成电路机遇十足
年，全球的PC市场持续下滑，智能手机市场增速放缓，物联网、智能硬件等应用终端的增长低于预期，导致全球的半导体市场规模同比微降0.2%，为亿美元。中国集成电路市场与全球的市场情况形成鲜明对比，在《国家集成电路产业发展推进纲要》和集成电路产业投资基金的“政策+资金”双轮驱动下，中国集成电路市场规模实现6.1%的增长，达到亿元。我们预计未来中国的集成电路产业将持续一枝独秀的态势。
国内需求充足，贸易逆差持续扩大
中国集成电路市场规模虽然大，但不可回避的问题是其自给率偏低。据海关统计，年中国集成电路进口金额比去年同期增长6%，达到亿美金，而出口金额为仅为.1亿美元，进出口逆差仍然有.9亿美元，这表明国内有极大的进口替代空间。
新兴领域引领中国集成电路增长
从子行业来看，传统应用市场疲软，新兴领域引领增长。中国的汽车电子、工业控制以及通信设备等细分市场快速增长，成为年中国集成电路市场保持增长的主要带动力。
国内多条12寸集成电路制造厂同时开工
受益于中国集成电路产业的高景气度，年以来，陆续有多条12寸集成电路晶圆厂开工。据我们统计，近期准备建厂的包括联电、力晶、德科玛、AOS（AlphaOmegaSemiconductor）、台积电、武汉新芯、紫光集团。
晶圆厂的建设将加快提升国内集成电路制造规模，建成后将对集成电路设备、耗材等相关配套产品产生巨大需求。国内集成电路配套企业将在政府及客户的共同推动下，通过自主研发+合作并购等方式突破技术壁垒，生产出具有一定替代能力的国产集成电路设备、耗材等配套产品，加速国内集成电路的全产业链建设。
重点发展IC制造及特色半导体
在半导体市场年会上，中国集成电路产业投资基金总经理丁文武明确指出，将重点发展IC制造及特色半导体领域。
存储器是IC制造领域的重中之重
存储器一直以来都是我国集成电路产业占比最大的领域之一，并将在新一代信息技术中扮演重要的角色。我国在物联网、大数据、云计算等新兴领域的布局，《国家集成电路产业产业发展推进纲要》、“中国制造”等一系列政策计划的落实和集成电路产业投资基金的大力投入，为存储器产业在市场、政策及资金等方面奠定了良好的基础。武汉国家存储器基地项目的启动标志着我国将加入巨头高度垄断、周期性波动剧烈的存储器竞争队伍中来，实现存储技术及产品的自主可控能力。
中国存储器需求旺盛
中国作为全球电子产品的制造基地，一直以来都是存储器产品最大的需求市场。-年，中国智能手机、平板电脑、智能可穿戴设备、服务器等消费电子产品稳步提升，对DRAM、NANDFlash等存储器的市场需求提升；年以来，一方面存储器价格下降，另一方面对手机、平板等消费电子产品的需求量减少，使得存储器市场增速放缓。
存储器发展受国家政策支持
存储器存在技术专利垄断、市场寡头成型、产业投资巨大、周期波动剧烈等风险因素，因此，要发展存储器行业必须以国家战略为导向、各项配套为支撑、市场需求为保障进行全产业链的整体布局。
我们认为，国家重点推进存储器产业的发展不仅是因为其处于集成电路产业的核心地位，更是基于信息安全的考量，唯有在存储器、CPU等核心芯片领域实现自主可控能力，才能确保国防及信息安全。
加强垂直整合和人才引进力度
国内存储器产业还处于起步阶段，与韩国、美国、台湾等地区几十年的积淀相比，在专利技术、生产经验、产品特色、运营模式和市场资源等全方位落后，仅依靠政府支撑及本土企业自身产品技术迭代发展的模式难以超越产业巨头，因此需要加强产业垂直整合及人才引进的力度。
在垂直整合方面，国内存储领域的Fabless、Foundry和封测企业在独立运营发展过程中都存在极大的困难，上下游企业间的“虚拟IDM”模式有助于推动存储器产业链各环节的协同发展。企业间将通过共同研发、平台共享、供销协议等方式加强联系、共同分担风险，是整个存储器产业实现跨越发展的重要途径。
在人才引进方面，目前已经与尔必达前社长坂本幸雄、台湾DRAM教父高企全及一些知名存储器团队和人才开展合作，将先进的存储器技术和生产经验引进国内，从而引导产业少走弯路，实现快速发展。
抓紧布局特色半导体
年，大基金将重点支持特色半导体，主要方向是砷化镓、氮化镓，未来还有可能涉及碳化硅领域。
GaAs应用广泛，市场空间逐步扩大
GaAs主要适用于高频及无线通信领域中的IC器件。由GaAs制出的高频、耐高温、防辐射的器件已经被应用在无线通信、光通信、激光器等领域。此外，由于GaAs的光电特性，GaAs通常也是制作光电元器件的基本材料。
目前，GaAs半导体正在越来越多应用到更高价值、更高成长性的细分产品市场上，逐步侵蚀Si材料的市场。虽然目前半导体材料Si仍然是应用的主流，但是由于材料特性的有限性，导致Si材料也越来越受到限制，这样就给别的材料留出了很大的机会。随着GaAs应用领域越发广泛，其市场空间也不断扩大。
GaN/SiC半导体性能出众，未来将大放异彩
目前第三代半导体材料被称作宽禁带半导体。禁带宽度是一个半导体的重要特征参量，其大小决定了半导体的能带结构。禁带宽度直接决定了半导体器件的耐压和最高工作温度。宽禁带半导体器件可以实现高耐压、低导通电阻、更高工作频率,相比于传统的半导体材料具备更为强大的功能且更为高效节能，GaN/SiC功率器件在AC/DC、DC/DC、DC/AC电流转换中损耗大幅低于Si器件，未来可以大幅消减电力损耗的宽禁带半导体功率器件将广泛应用于光伏逆变器、节能电机、大型数据中心、电网、电动汽车领域,成为整个节能产业的核心。
自多年前GaN被IEEE视为未来的一大趋势后，目前GaN半导体立足于RF/微波领域，逐步向各个领域渗透，如消费电子领域、军事电子领域、工业领域等等。我们预计需求量的增加主要来自于GaN材料器件带来的器件在性能方面的提高，以及由于重量、尺寸等缩小打来的便捷性和经济性。
SiC功率器件具有耐压高，能耗低，工作频率高，导通电阻小，能在高温和电磁干扰等恶劣条件下稳定工作的优势，这些优势正是推动大功率电气制造业的全面转型。特别是碳化硅MOSFET器件在中压领域的应用正在替代硅IGBT成为全球制造业新一代的电力电子核心技术门槛。
SiCMOSFET模块取代硅IGBT模块，给电气装置的性能带来革命性的提升，这已经是全球行业十分明确的技术路线。全球一流的企业，如美国通用电气、日本三菱、德国的西门子等，都在碳化硅器件的研发和产业化应用领域大规模投入；日本丰田开发的碳化硅基电动汽车电控，即将进入全面市场应用；日本三菱的碳化硅变流器已经在六条高铁上应用。未来数年，ＵＰＳ、光伏风力发电、新能源汽车、轨道交通等电气装置，都可能将会迎来碳化硅替代传统硅基芯片的技术革命。
重点推荐
在存储器领域，耗材、设备及封测厂商将受益
在材料供应领域，我们推荐鼎龙股份:
目前全球90%以上的CMP耗材被美国陶氏化学垄断，鼎龙股份是国内少有的有能力量产CMP耗材供应商，其CMP耗材产品一旦通过武汉新芯认证将形成配套供货，营收及利润空间将呈现爆发式增长。公司目前发行股份购买资产项目已获得证监会受理，后续将快速推进。
在设备供应领域，我们推荐七星电子：
七星电子是国内立式氧化炉设备龙头，北方微电子是国内硅刻蚀、PVD设备龙头，七星电子收购北方微电子属于强强联合，成为国内半导体设备平台型企业。公司客户覆盖中芯国际、武汉新芯、长电科技、三安光电等大型制造和封测厂商，是国家推进IC制造和特色半导体过程中直接受益的企业。
在晶圆封测领域，我们推荐华天科技:
年2月，华天科技与武汉新芯签署战略合作协议，在集成电路先进制造、封装及测试等方面开展合作，共同建设中国集成电路产业链。武汉新芯先进的12英寸晶圆生产线及国内领先的3DIC工艺，结合华天科技领先的晶圆级封测工艺，通过优势互补以及资源共享，共同打造高效、完整的产业链，实现产业链上下游的贯通，为先进3DIC在市场及应用上的突破提供前所未有的机遇。
在特色半导体领域，我们推荐有布局的制造厂
在GaAs和GaN制造领域，我们推荐三安光电:
公司通过自主研发及人才引进，涉足GaAs及GaN领域，已有核心技术人员多人，一期GaAs设备产能可达片/月。目前GaAs产品样品已交付客户，处于验证阶段。公司近期公告将收购GCS，其通过20年的技术积累，拥有完整的先进制程，技术领先于同行业，目前代工的产品应用领域包括通讯、电力、医疗、工业及航空等。GCS目前业务发展瓶颈在于其产能，三安光电若能将其整合，可通过其渠道销售芯片。近期美国对中兴通讯下达出口限制令，核心芯片的缺失将导致中兴通讯多项业务面临停业的风险，芯片的自主可控再次被推至风口浪尖。三安光电致力于GaAs和GaN芯片的研制和生产，将实现化合物半导体芯片的自主可控，予以重点网络客服治好白癜风费用
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